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令孤冲（李连杰）在一次与师兄弟下山办事的过程中，意外的发现东方不败（林青霞）与倭寇串通有谋反之意，便与任盈盈（关之琳）向问天及蓝凤凰（袁洁莹）等计划，准备救出任我行联手除掉东方不败，夺回日月神教。但令孤冲不认识东方不败，误把东方不败当成一位美貌少女，以至于使自已的同门尽皆死于东方不败之手。于是令孤冲、任盈盈、向问天、任我行等一同去找东方不败报仇。在一场激烈的打斗中令孤冲面部被划伤，任我行一只眼被刺瞎，向问天小腿受伤，而东方不败坠入山崖